受主要投资地香港股市大幅下跌影响，8月份基金系QDII净值继续下跌，连续4个月单位净值缩水。

净值持续缩水

据天相投资统计，8月份基金系QDII单位净值平均下跌5.19%，这已经是QDII连续4个月出现净值下跌，但这一跌幅小于8月份A股偏股基金近11%的跌幅。

从单只基金的情况看，成立较晚的海富通海外单位净值上涨0.3%，其余全部下跌。其中，嘉实海外单位净值跌幅最大，达到7.11%，上投亚太以6.31%的跌幅紧随其后，仓位过高和区域配置是嘉实海外和上投亚太净值跌幅较大的主要原因。同样因为仓位过高，工银全球单位净值下跌6%，华宝海外、 南方全球(净值 讨论)、银华全球和 华夏全球(净值 讨论)单位净值分别下跌4.21%、3.86%、3.58%和3.44%。其中华宝海外和银华全球是今年5月份成立的新基金，分析人士认为，建仓过快和港股配置较重是这两只新基金跌幅较大的重要原因。

8月份海外股市涨跌互现，新兴市场股市表现较差，成为拖累QDII净值表现的主要原因。作为目前QDII第一大投资目的地的香港股市随A股下跌，香港恒生指数一度考验2万点大关并创出年内新低，最终下跌6.46%，而国企指数下跌6.73%。

单位净值创成立以来新低

由于投资目的地股市多数创出年内新低，受此影响，基金系QDII单位净值在8月份创出成立以来新低。

QDII中表现相对较好的华夏全球和南方全球单位净值于8月份双双跌破0.7元大关，嘉实海外和上投亚太则首次跌破0.6元大关，4只QDII的最低单位净值均出现在8月19日，分别为0.6810元、0.6850元、0.5600元和0.5690元，创出成立以来新低。今年成立的QDII工银全球、华宝海外、银华全球单位净值同样于8月19日创出成立以来的新低。基金研究人士认为，QDII主要投资的国企指数于8月19日创出10714点的收盘新低，这导致QDII净值也于这一天创出新低。

基金系QDII自去年9月份推出至今已将近一年，期间大多处于净值持续下跌的尴尬境地，但目前看转机仍难以出现，华夏全球基金经理在刚刚公布的半年报中认为，下半年全球经济仍将处于调整期。美、英等成熟经济体需要时间来消化积累下来的风险和问题。新兴市场也需要放慢脚步，找到办法来解决全球性的资源瓶颈问题，同时稳定和降低本国的通货膨胀预期。在全球一体化的今天，成熟市场、新兴市场的经济调整也将更为深入地互相影响。

国内QDII产品亏损面进一步扩大银行系QDII逾九成五浮亏

证券时报记者唐曜华

本报讯海外市场的持续走低让越来越多的QDII产品陷入浮亏的泥沼。据上海普益财富对正在运行的231款银行系QDII产品的跟踪，截至上周五，超过95%的银行系QDII产品处于浮亏状态，亏损范围进一步扩大，7月末这一比例为9成。

据普益财富不完全统计，国内正在运行的231款银行QDII产品当中，仅8款处于正收益状态。其中，中资银行的37款产品中，正收益的仅有5款，负收益32款，负收益产品中浮亏幅度超过20%的有19款，占比近5成；外资银行的194款产品中，正收益3款，负收益191款。

受收益表现不佳影响，QDII产品的发行数量也在萎缩。8月份，银行系QDII产品仅发行了12款，是今年以来QDII发行数量最少的月份。

不过，在QDII产品普遍表现欠佳之际，也有一些QDII产品取得不错收益。据普益财富对银行系QDII产品开闸两年以来的收益情况盘点，截至今年7月，共有13家银行的44款QDII理财产品到期，其中2007年下半年到今年上半年的1年时间里，到期年化收益率超过20%的产品达到17款。

“由于QDII产品期限一般较长，大多为2年期，而去年下半年为QDII产品发行的高峰期，因此大部分产品可能要等到明年或更晚时候才到期。去年下半年至今年上半年到期的产品主要是提前终止的理财产品。”普益财富陈金红分析称。

据分析，凡提前终止的理财产品一般会设置一个上限，产品挂钩标的在观察日的表现达到这个上限即触发提前终止条款，产品自动提前终止，博取一定收益即“全身而退”，反而规避了股市的系统性风险。如 民生银行(行情 股吧)的QDII二期“投资港股夺标计划”1年期系列产品于去年11月提前终止，人民币款年化收益达24.99%。渣打银行“聚通天下QDII系列结构性票据收益+产品”共有5款产品提前终止，运行期2个月到5个月不等，年化收益率均达到了20%。

目前深陷浮亏的QDII产品大多直接投资海外基金、股票或相关票据。以目前正在运行的QDII产品数量最多的汇丰银行为例，截至上周五，汇丰银行122款投资海外基金挂钩结构性票据的QDII产品几乎全部处于浮亏状态。 招商银行(行情 股吧)7款正在运行的QDII产品也全部处于浮亏状态，这7款产品投资方向也以海外基金为主。

(本文来源：证券时报 作者：朱景锋)